太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对快克智能进行谋划并发布了谋划讲演《公司深度谋划：焊合开垦细分龙头，AI驱动成长范畴拓展》，赐与快克智能买入评级。

快克智能(603203)

讲演提要

公司大要：焊合开垦细分龙头，扩展产物品类及欺诈布局。公司创立于1993年，是一家专科的智能装备供应商，2015-2024年营收由2.30亿元增长至9.45亿元，CAGR高达17.00%公司的主要产物包括：智能制变成套开垦、精密焊合装联开垦、机器视觉制程开垦、固晶键合封装开垦。聚焦半导体封装、新动力汽车电动化和智能化、智能终局智能一稔、精密电子（医疗电子、数据通讯）等多个行业欺诈限制。比年来，公司积极主理AI智能硬件产物带来的市集契机，加大手艺编削和国外化布局，深度布局AI东谈主工智能、智能一稔、半导体封装、新动力汽车及储能、机器东谈主电子元件等策略赛谈，精密焊合装联开垦和AOI机器视觉开垦罢了增长。

受益3C产物编削、自动化、出海趋势，助力主业罢了高速增长。在枉然电子限制：枉然电子AI化进度显耀加速，硬件终局智能化迭代节律加速。公司精确主理AI枉然电子结构升级机遇，手艺编削与业务拓展同步陡立。在智能终局和智能一稔限制，公司激光热压、锡丝、锡环、锡球焊等工艺开垦精确主理枉然电子结构升级机遇，已在A客户、小米、华勤手艺等头部企业欺诈落地；公司为莫仕提供了高速权衡器精密拼装开垦，干涉英伟达供应链体系。在工业检测限制：跟着智能制造加速推动，机器视觉算作工业检测的中枢手艺撑持，在多限制需求不绝开释。公司聚焦SMT规范圭臬化检、智能终局智能一稔全检规范、AI奇迹器、光模块、半导体封装等多限制检测需求，推动产物在多场景落地欺诈，手艺与业务协同推动。积极拥抱出海趋势：公司专注于民众化委用与新兴场景拓展，已在越南建造全资子公司，为客户提供研发、制造、售后全标的原土化奇迹；并在印度、墨西哥、土耳其、波兰、马来西亚、泰国等国度构建民众化奇迹收集，树立开垦DEMO中心和售后奇迹体系。

半导体业务围绕功率布局绑定大客户干涉放量周期，切入先进封装业务远景将来可期。民众半导体封装开垦市集在AI与新动力驱动下不绝扩容，据SEMI预测，2025年民众封装开垦销售额将增长7.7%，达到54亿好意思元。2026年，后端开垦限制膨胀势头将陆续，测试开垦销售额瞻望增长5.0%，封装开垦销售额瞻望增长15.0%，罢了一语气三年增长。公司碳化硅和分立器件封装开垦罢了头部客户陡立，先后取得汇川、中车、比亚迪、成齐先进功率半导体、安世、扬杰、长晶浦联等头部分立器件企业张开协作。公司积极切入CoWos先进封装限制，TCB开垦研发弘扬胜仗，瞻望2025年内完成研发并脱手客户打样，远景将来可期。

风险辅导：新产物拓展不足预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。

咱们瞻望2025-2027年公司罢了营收11.51、13.28、14.91亿元，罢了归母净利润2.67、3.15、3.81亿元，对应PE31.09、26.44、21.85x，保管公司“买入”评级。

证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据预料，东北证券刘俊奇谋划员团队对该股谋划较为潜入，近三年预测准确度均值为52.93%，其预测2025年度包摄净利润为盈利3.63亿，说明现价换算的预测PE为20.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

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